历史表明经济衰退即将到来——穆迪认为衰退发生的可能性接近50%

时间：2025-09-20 来源：引擎软件园作者：佚名

经济

历史表明经济衰退即将到来——穆迪认为衰退发生的可能性接近50%

2025年9月15日
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14:00

美国经济正显示出越来越多的脆弱迹象，各行业的压力不断增大，新数据显示经济衰退的风险加剧。

经济学家警告就业增长放缓、政策阻力以及区域经济紧张等因素共同造成了与以往经济衰退初期类似的状况。

承受压力的州和部门

美国部分地区已开始出现衰退信号。约三分之一的州（占美国GDP总量的近三分之一）正处于经济萎缩或面临很快下滑的高风险。制造业和建筑业活动已经降温，货运和物流公司报告经济疲软，曾经被认为具有韧性的劳动力市场正在失去动力。

近几个月的就业报告令人失望，失业率攀升，早前数据也出现下调。经济学家认为，就业形势的这种转变是就业增长势头正在减弱的最显著指标之一。

概率问题

穆迪分析公司 (Moody's Analytics) 尝试量化风险，其基于机器学习的指标目前显示，未来 12 个月内美国经济衰退的概率为 48%。首席经济学家马克·赞迪 (Mark Zandi) 称该数据“高得令人不安”，并非因为它突破了一个神奇的数字，而是因为历史经验表明，这一水平已经达到了历史最高水平。

自20世纪60年代以来，每当经济衰退概率飙升至40%左右时，经济低迷几乎总是随之而来。一张又一张的图表显示出一种模式：一旦风险指标达到这一水平，阴影部分的经济收缩期就近在咫尺。