巴西以10头数字识别奶牛为抵押，获批10万雷亚尔农村贷款

  巴西登记了一笔10万雷亚尔（约合1.96万美元）的农村贷款，该贷款以10头数字识别的奶牛作为抵押品，成为该国首批使用代币化牲畜作为抵押品的正式信贷交易之一。

摘要

  总价值12万雷亚尔的10头代币化奶牛，为在巴西证券交易所B3登记的一笔10万雷亚尔农村信贷票据提供了担保。Cowmed的智能项圈可追踪奶牛的健康、行为和位置，从而降低贷方对实地农场检查的依赖。Target FIDC预计，受监控的牲畜将提高抵押品价值，同时防止不同贷方之间的重复质押。位于巴拉那州因比图瓦的Fazenda Engenho Velho农场，质押了价值12万雷亚尔（约合2.35万美元）的奶牛。Target FIDC负责构建这笔交易，并通过巴西B3系统完成登记。BMP Sociedade de Crédito Direto通过金融农村产品票据（当地称为CPR-F）提供资金，随后将信贷权利转让给Target FIDC。每头奶牛都获得了一个独特的加密身份，与Cowmed智能项圈收集的数据相关联。该系统记录健康、行为和位置信息，使贷方无需仅依赖定期检查即可跟踪抵押品状态。

代币化奶牛贷款如何运作

  CPR-F允许农村生产者筹集资金，并在到期时以现金偿还。B3解释称，巴西法律要求实物和金融CPR必须在巴西中央银行授权的实体处登记，以确保其有效性和效力。登记确认了票据的特征，并创建了可供贷方和授权方查询的记录。在这笔交易中，数字身份并未将奶牛变成可自由交易的加密代币，而是将每头动物与信贷合同及其B3登记关联起来。公开报道未提及与牲畜记录相关的公共区块链、代币标准或二级市场。因此，该结构主要将代币化用于身份识别、监控和抵押品控制，而非公开交易。

智能项圈减少贷方的信息不对称

  Cowmed的项圈全天候监控每头奶牛，并将行为数据转化为覆盖健康、繁殖、营养和热应激的警报。该贷款模型利用这些记录来证明动物仍然存活、位于农场且状况与其估值相符。这减少了融资期间重复进行实地检查的需求。Target FIDC董事Humberto Brenner表示，传统上贷方对牲畜进行大幅折价，因为他们缺乏关于位置和状况的可靠信息。一头价值2万雷亚尔的奶牛，抵押价值可能只有8000雷亚尔。持续监控可以支持更接近市场价格的估值，但最终的贷款决策和折价仍由债权人决定。该结构还旨在防止同一头动物被用于多笔贷款。每头奶牛都获得一个与已登记交易相关联的独立代码。如果动物死亡，农场主可以用另一头符合条件的奶牛进行数字替换。该操作包含约20%的额外动物作为缓冲，以在贷款期间维持抵押品覆盖率。

代币化抵押品开辟农村信贷新途径

  Cowmed首席执行官Thiago Martins表示：“我们将奶牛这一真实有形资产，转化为由独特代码支持、实时监控的数字资产。”他指出，该模型在农业信贷受限时期为农民提供了另一种抵押品选择。数字记录还为融资公司提供了一种核查贷款期间变化的方式。贷款所得可用于支持营运资金、设备采购或其他农场开支。据报道，Target FIDC正在评估另外四家巴西生产商，计划到2026年底通过该模型安排500万雷亚尔的贷款。这些目标仍为计划，而非已完成交易，更广泛的应用将取决于贷方需求、定价以及早期贷款的表现。Cowmed表示，该融资模式可能覆盖相关监控基地中约10万头奶牛的一部分，其估值超过20亿雷亚尔。该公司预计该群体中约20%的生产商会考虑该产品，从而可能支持近4亿雷亚尔的信贷。

巴西扩大现实世界资产代币化

  此次奶牛贷款交易正值B3扩大其在数字资产基础设施中的作用。此前有报道称，该交易所已规划了现实世界资产代币化平台和与巴西雷亚尔挂钩的稳定币。B3还开发了用于农业信贷的数字登记工具，包括旨在识别抵押品和减少重复质押的系统。巴西的代币化市场还包括公司债务、投资基金和农业资产。与此同时，据报道，2026年全球代币化现实世界资产规模已达约340亿美元，其中以美国国债为首，但日益覆盖大宗商品、私人信贷和其他资产。与这些市场相比，这头奶牛担保的贷款规模仍然较小。它提供了一次实际测试，检验经过验证的实物资产数据能否提高抵押品价值并扩大农村信贷。农民的还款情况、动物替换程序、监控准确性以及违约时的执行措施，将决定金融机构是否会在更大规模上采用这一模式。