瑞波公司名誉首席技术官戴维·施瓦茨反驳了关于美国证券交易委员会仅关注瑞波公司销售XRP的说法。

摘要

  戴维·施瓦茨指出，在瑞波诉讼期间，美国证券交易委员会多次将XRP本身定性为证券。马克·法格尔则认为，该案最终考验的是瑞波公司是否通过未注册的证券发行销售XRP。2023年的裁决将XRP代币与交易行为区分开来，驳回了程序化销售构成证券发行的指控，同时裁定机构交易违规。施瓦茨称，在法院驳回该机构部分更宽泛立场之前，美国证券交易委员会的起诉书和公开声明一再将XRP本身描述为证券。

  这番言论是回应前美国证券交易委员会律师马克·法格尔的评论。法格尔表示，该案最终取决于瑞波公司是否通过未注册的证券发行销售XRP。施瓦茨认为，这种概括忽略了监管机构最初的措辞以及法院对此的回应。

施瓦茨质疑对美国证券交易委员会案件的狭义解读

  在7月14日X平台上的交流中，法格尔表示，美国证券交易委员会需要证明瑞波公司将XRP作为证券销售，才能认定其违反第5条。他补充说，监管机构在对瑞波公司的诉讼中无需对每一笔二级市场交易做出裁决。施瓦茨同意瑞波公司的销售行为很关键，但否定了“这是监管机构唯一论点”的说法。他写道：“起诉书本身多次将XRP本身称为证券。”他将这种狭义的重述称为“完全改写历史的企图”。

  “你忽略了他们论点的核心、他们围绕论点的陈述，以及法院对他们的反驳。这是完全改写历史的企图。起诉书本身多次将XRP本身称为证券。美国证券交易委员会的……”

美国证券交易委员会起诉书围绕XRP使用宽泛措辞

  美国证券交易委员会2020年12月的起诉书称，瑞波公司及其高管销售了超过146亿单位的“一种名为XRP的数字资产证券”。监管机构指控这些销售在未注册或未获得豁免的情况下募集了超过13.8亿美元。美国证券交易委员会的公开声明主要聚焦于瑞波公司涉嫌的未注册发行及其高管的个人销售行为。法格尔后来承认，监管机构的表述缺乏细微差别，其论点在案件过程中似乎有所变化。但他坚持认为，最终的法律问题涉及瑞波公司的XRP交易行为。

法院将代币与每笔交易分开看待

  法官阿娜丽莎·托雷斯将XRP与用于销售它的合同或计划区分开来。她在2023年7月的裁定中指出，XRP作为一种数字代币，其本身并非满足豪威测试的合同、交易或计划。法院随后按类别审查了瑞波公司的销售行为，认定约7.289亿美元的直接机构销售构成未注册的投资合同；而程序化交易所销售则不满足相同测试，因为买家不知道出售代币的是瑞波公司还是其他持有者。

瑞波案以分裂裁决告终

  美国证券交易委员会与瑞波公司于2025年8月撤销了上诉，正式结束了民事案件。最终判决维持了1.2504亿美元的罚款，以及一项针对未来未注册机构销售的永久禁令。值得注意的是，XRP社区将7月13日标记为2023年裁决的三周年。该决定保护了瑞波公司的程序化交易所销售，同时使其机构交易受证券法约束。

  相关报道显示，瑞波公司曾考虑在美国证券交易委员会提起诉讼后关闭公司。据瑞波公司高管透露，公司继续应诉并花费了约1.5亿美元用于法律辩护。施瓦茨表示，法院驳回美国证券交易委员会更宽泛立场是瑞波公司胜利的重要组成部分。法格尔则认为，结果仍然围绕瑞波公司的销售是否构成证券交易。两人的争论反映了对监管机构法律负担、公开措辞以及后续裁决的持久分歧。这一分歧至今仍影响着XRP法律历史被如何描述。